江苏快三大神群【进群微信+11166630】湖北快三微信大群群,极速快三大神

创业

当前位置: 首页 > 科技 > 创业 > 创业板注册制来了券商迎多重利好

创业板注册制来了券商迎多重利好

创业板注册制首批企业8月24日上市,创业板迈入2.0时代。券商行业将获益颇多,在投行、经纪、两融等业务方面有望大幅增厚业绩。

根据深交所安排,8月24日,创业板注册制首批企业上市。这意味着创业板涨跌幅20%时代正式到来。

截至8月20日,创业板注册制下已有23家企业注册生效。其中,包括卡倍亿在内的18家企业完成了新股发行,有3家企业于8月21日发行,还有2家企业已拿到注册批文即将启动发行。

目前创业板注册制IPO受理企业已达365家,中信证券、中信建投等头部券商存量业务数量靠前,民生证券、国金证券等中小券商也储备颇丰。

多位分析人士在接受《国际金融报》记者采访时表示,创业板注册制下,券商行业将获益颇多,在投行、经纪等业务方面有望大幅增厚业绩。随着IPO发行效率的提高,券商需要一个更“短平快”获取项目的能力,以及前期更早介入项目的反应速度。

首批上市企业受关注

虽然深交所未公布创业板注册制首批企业名单和家数,但市场普遍预期已完成新股发行的18家企业有望进入首批上市名单。从募资规模来看,18家企业合计募资200.66亿元。

从保荐券商来看,18家企业涉及14家保荐机构,龙头券商保荐数量领先。其中,中信建投保荐的项目最多,共有3家;其次是中金公司和国金证券,保荐数量各有2家。东方承销保荐、光大证券、国泰君安、海通证券、华泰联合、申万宏源承销保荐、民生证券、华龙证券、东莞证券、国都证券、东兴证券各有1家。

8月24日,创业板注册制首批企业上市。备受市场关注的是,创业板股票涨跌幅限制由10%提高至20%,且创业板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制,设置30%、60%两档停牌指标以稳定价格,防止过度波动。涨跌幅限制的放宽,短期有望提振市场情绪,提升市场活跃度,增厚券商经纪业务收入,对券商形成利好。从长远来看,市场的涨跌幅度波动加剧,对于投资者来说,风险也更大。

国盛证券认为,通过参考科创板的情况,预计涨跌幅限制放宽有望小幅提升创业板交易流动性,很难带来系统性的变化。针对部分投资者对于市场波动加剧进而引发恐慌式下跌的担忧,通过对比科创50指数和创业板50指数,可见振幅大致相当,因此预计涨跌幅放宽也很难导致创业板波动率出现明显提升。总的来看,创业板注册制全面落地、创业板涨跌幅限制放宽后,短期或有情绪扰动,但中长期影响不大。

券商“存货量”比较

截至8月20日,创业板注册制已经受理365家拟IPO企业。就保荐机构而言,头部券商和部分中小券商存货数量可观。

《国际金融报》记者统计获悉,中信证券、中信建投保荐项目家数分别是29家、27家,排名第一、第二;国信证券保荐22家拟上市企业,华泰联合、海通证券分别保荐18家、15家;中金公司、国泰君安保荐项目均为11家。

与“三中一华”等头部券商占据大量科创板保荐项目不同的是,创业板注册制下更多是“雨露均沾”,中小券商项目储备数量尤为瞩目。民生证券、国金证券、长江保荐的保荐项目分别是23家、18家、12家,安信证券、东兴证券保荐项目均为11家。

业内人士告诉记者,龙头券商在风控能力、资本实力以及完善的投研体系等方面更具竞争优势,占据大量市场份额跟这些因素有关。

“随着IPO发行效率的提高,券商需要一个更‘短平快’获取项目的能力,以及前期更早介入项目的反应速度。”第三方研究机构透镜公司研究创始人况玉清对《国际金融报》记者指出,创业板注册制对券商行业格局影响有限,因为投行收入在券商整体业务收入占比20%-30%,相比沪深股市其他板块,创业板的投行体量相对较小,因此总体占的份额也少。

“综合来看,创业板注册制将令券商受益。当前券商项目储备多意味着机会多,不过,要用动态的视角来看,这样才会更为完整,短期内的项目储备并不一定决定长期的变化。”申万宏源首席市场专家桂浩明向《国际金融报》记者表示。

增厚投行经纪收入

创业板注册制下,券商将受益颇多,主要在投行、经纪等业务方面大幅增厚券商业绩。

况玉清告诉记者,创业板注册制对券商投行业务有刺激作用。创业板注册制实施之后,企业IPO效率提高,创业板IPO定价上限打破,创业板公司发行市盈率会大幅上升,募资过程中会出现巨额超募,给券商来带增量承销收入。

桂浩明向《国际金融报》记者表示,创业板注册制改革给券商带来很多益处。首先,上市企业的扩容加快,将增厚券商投行业务收入,在创业板项目储备多意味着机会多。但同时也对券商的综合能力提出了考验,因为注册制下是市场化的发行机制,弹性会比较大,避免定价偏离正常也是券商基本职能。

桂浩明认为,创业板注册制也会给券商经纪业务包括两融业务带来好处。随着创业板上市公司数量增加,经纪业务的投资标的也增多,再加上创业板涨跌幅限制扩大至20%,有望提升创业板交易流动性。不过通常来说,更多还是取决于大盘,本身影响可能并不像想象那么大。项目向头部券商的集中还是会比较突出,相应的效果也会比较明显。

“涨跌幅限制扩至20%,交易活跃度会随之提高,对经纪业务方面也会有刺激作用,不过不会太明显,主要是因为目前是T+1的交易机制,再加上创业板在整个沪深市场交投占比不是很大,因此整体影响有限。”况玉清进一步向记者解释。

东方证券指出,随着创业板注册制的落地,将对券商多项业务带来利好。一是加速券商大投行业务转型,促进IPO、再融资、并购重组、直投等业务的融合,同时投行业绩将会加速释放,业务弹性与贡献都将提升。二是提升A股市场流动性与活跃度。创业板注册制下,众多交易制度也跟随变化,新股上市前5个交易日不设涨跌幅,以及所有创业板股票实行常态化20%涨跌幅,都将显著提升创业板市场的流动性,为券商带来增量经纪收入。三是所有创业板注册制下上市股票都将成为两融标的,同时在政策的引导下,战略投资者与机构投资者券源相对充足,且在锁定期内出借意愿较高,利好券商两融业务持续做大做强。

(责编:李都也(实习生)、李栋)

相关信息: